《独行月球》火了，能挽救傳媒影視製作行業的公司股價嗎？

冷淡好久的傳媒影視製作或許總算迎來曙光，《独行月球》成為熄滅電影市場暑期檔的“一把火”。燈塔專業版數據顯示，截至8月7日20時43分，影片《独行月球》電影票房突破20億元。本片現階段已經打破了包含暑期檔科幻電影累計電影票房在內的11項中國電影史歷史紀錄。

冷清很久的電影院或許迎來了一把火。

據華誼兄弟8月5日公告，子公司股東百度電腦8月2日至4日累計通過大宗交易方式和參予轉融通證券出借引致持股比率變動超1%，持股比率由7.942441%上升至4.999997%。此次變動之後百度電腦不再是華誼兄弟持股5%以下股東。

博納影業預估2022年1-9月營業收入為21.54億元至22.79億元，環比快速增長56.41%至65.51%；歸母淨利潤為1.47億元至2.37億元，環比快速增長100.06%至223%。

而中國海通證券也持相似看法，其在研究報告中則表示，“隨著暑期檔進程過半，影片市場漸漸回升，供求端有望多重促進影片市場快速增長。”

7月29日，由開心麻花、中國電影、騰訊、儒意影業出品發售的《独行月球》在全省公映，之後本片電影票房快速走低。

依照去年一季報披露，2022Q1影視製作院線上市公司的盈利情形，9家歸母淨利潤為正，12家為負。

今年7月開啟的暑期檔，從行業數據上看的確略有回落。據貓眼數據，7月全省總電影票房35.09億元（含服務費），環比去年下降8.7%。隨著禽流感勢頭逐漸緩和，復工電影院數目回落，7月總體電影票房環比開始回調。7月初全省平均值車費39.3元，環比去年提高7.7%；7月初全省觀影人數約0.89億人，環比去年提高0.9%。

在整部影片火爆時，筆者不由得思索，傳媒影視製作行業何時公司股價就可以堅挺？

博納影業那個戰績與已在A股掛牌上市的影視製作股比起來，極為搶眼，而選擇掛牌上市的時機又在有回升跡象的暑期檔，這與否意味著影視製作傳媒行業曙光來臨了呢？

7月初的電影票房回調，與否表現在A股上了呢？

作者|許螣垚

從業績預期上看，《2022年第一季度中国电影市场报告》表示，去年3月，全省電影院經營遭受重挫，電影院關停比率逐日走低，到3年底已達54%。加之，熱門影片持續供應嚴重不足與上證指數持續上漲形成了惡性循環，2022年3月，國內電影票房數據直接跌回了2013年的水準。

做為“中國影視製作娛樂第一股”，華誼兄弟曾經春風得意，前復權的公司股價低點是31.90元，彼時，百度也向華誼兄弟拋出橄欖枝，但時過境遷，華誼兄弟公司股價已上漲到現如今的兩塊多錢。現如今又逢百度增持，不由得讓人感慨影視製作行業龍頭的昔日美景不再。

而《独行月球》的熱映或者行業漸漸恢復的一個關鍵契機，上週已有數家機構對其評價積極主動。

而與《独行月球》火災對應的，卻是行業低迷已經很長時間。行業昔日行業龍頭的日子上週愈發傷心了。

2021年博納影業實現營業收入31.24億元，環比快速增長94.05%；歸母淨利潤為3.63億元，環比快速增長90.19%。去年一季度，公司盈利進一步回升，期內實現銷售收入14.73億元，環比快速增長81.89%；歸母淨利潤為2.36億元，環比快速增長783.15%。

從以下數據上看，去年一季度傳媒影視製作行業的情況依然在“回血”的過程中，行業總體依然處在低潮。現階段暑期檔已過半，接下來怎樣看待？

但，一部電影的熱映，或並無法讓行業馬上衰退。我們再看一看行業龍頭IPO的事。

本片公映後，便一騎絕塵，已連續10天佔有日電影票房亞軍位置，燈塔專業版數據顯示，截至8月7日20時43分，影片《独行月球》電影票房突破20億元。截至8月7日晚，《独行月球》累計觀影萬人次達4742萬。在去年公映的影片中，《独行月球》現階段位列第二，僅次於40.66億元的《长津湖之水门桥》、26.28億元的《这个杀手不太冷静》。

從7月板塊表現上看，比一季度要好許多，影視製作院線只跌了5%，但同期的滬深A股非ST的總體表現是-2.85%，儘管都上漲了，但影視製作院線表現依然落後於上證指數。

截至現階段，有12家子公司公佈了一季度業績預期預告，只有2家是業績預增：歡瑞世紀(000892.SZ)、ST美盛。但從一季度預計的盈利體量看，華誼兄弟的歸母淨利潤是最少的，儘管他一季度業績預期預減。

排片層面，《独行月球》受到院線的親睞，公映數日的排片比重接近“半壁江山”，8月7日達至46.8%，第三名《明日战记》僅為24.2%。

由於禽流感的反覆，對影視製作院線造成了非常大的衝擊。依照國信證券的數據，從市場需求側上看，2022年一季度受禽流感負面影響電影票房僅為171.77億元，環比大幅下滑37.72%，其中3-5月電影票房大幅下滑77.8%，數項指標大幅下滑嚴重，上座率僅為6.5%，環比大幅下滑2.3pct，觀影萬人次4.0億，環比大幅下滑41.7%，場均萬人次7.8次，環比大幅下滑26.7%，單熒幕日均產出1276元，環比大幅下滑39.7%。而從供給側上看，主要檔期五一、清明、端午節重點國產影片均選擇撤檔，檔期效應沒有獲得有效充分發揮，出口影片數目大幅下滑並不顯著，但從口碑上表現良莠不齊，並沒有激發觀影熱誠。

機構觀點，未來展望

上週影視製作行業大事，或者博納影業(001330.SZ)擬在A股掛牌上市，8月9日開啟贖回。博納影業在2021年打造出《长津湖》，於2022年新年檔又再度強勢面世《长津湖》序章：《水门桥》，皆贏得不錯的口碑與戰績。

國信證券在日前研究報告中指出，“暑期檔表現搶眼，Q3迎來行業衰退。”該機構指出，短期上看，在禽流感負面影響消散的大背景下，優質電影相繼定檔疊加暑期檔高觀影市場需求有望促進影視製作行業在Q3迎來強衰退。中長期上看，出清+全面收購併行將驅動行業集中度提高的快速，行業龍頭子公司有望收穫更大的利潤率彈性，

從影視製作院線板塊一季度的表現上看，漲幅為15%，而同期的滬深A股非ST的表現為-7.74%。影視製作院線表現遠遠落後於上證指數總體。

編輯|May

從次新股表現上看，按申萬行業分類的影視製作院線共21只股票，7月初公司股價上漲的只有6只，其餘在7月公司股價都是下跌的。其中，東望時代(600052.SH)跌幅最多，近18%。7月跌幅小於10%的還有ST美盛(002699.SZ)。而曾經的影視製作行業龍頭，我們耳熟能詳的萬達電影(002739.SZ)、華策影視製作(300133.SZ)、上海電影(601595.SH)、華誼兄弟、北京人文(000802.SZ)等，7月公司股價都下跌了。

行業龍頭華誼兄弟的遭受只是這一兩年傳媒行業低迷的一個縮影。

Choice數據的影視製作指數，從2015年的10241點，急速上漲到2019年的2000點幅近，而從2019年迄今，影視製作指數已經徘徊在一兩千點那個水準已連續五年了。

昔日影視製作一哥華誼兄弟(300027.SZ)在連虧六年後，日前公告遭受二股東百度(00700.HK)的大幅度增持。

《独行月球》電影票房的強勁更是打破了數項電影史歷史紀錄。燈塔專業版數據顯示，《独行月球》現階段已經打破包含暑期檔科幻電影累計電影票房、國產電影首映禮日場次在內的11項中國電影史歷史紀錄。

那么現如今《独行月球》的公映，暑期檔的火熱，能否讓傳媒行業踏進疲軟呢？機構怎樣看待？

在7月小於10%漲幅的次新股上，都是昔日美景，知名度在外的行業龍頭子公司，其中上海人文是7月影視製作院線板塊最差的次新股，漲幅近15%。